許多投資人，都會討論那些公司是具備擁有護城河的公司，因為當初這個概念是由華倫.巴菲特提出來的，之後就開始受到廣泛的討論，每當價值投資人在做投資時，一定會提到如何尋找具有強大的護城河公司。
美食商家
把護城河換成另一個名詞代替，應該是公司有什麼樣的利基。我想到那些知名人潮眾多，每次要吃都要排隊排很久,才能吃到的地方小吃、美食攤販，為什麼很多人買、很多人消費的原因，而且人潮源源不絕的主因，就是因為它很好吃，很美味，別的地方吃不到。
有些特殊的食物、味道，就是只限定這家店家才會有的，別的地方吃不到，你想吃這個味道，就只能來這家吃，例如出外長期工作、居住、讀書的人，回到家鄉時，就會特地跑去曾經他從前吃過的美食店家，吃的是一種過去曾經吃過美食的回憶，這就是一種小攤販、美食店的護城河概念。但我想這樣的概念很能適用於像這樣美食小吃的店家。
私人民營小公司
於一般人的工作環境，生活週遭充滿著幾人、幾十人的私人小公司林立，而這些公司經營時並沒有護城河的概念，有的就只是日復一日、年復一年，靠著開發跑跑業務，讓公司能夠繼續經營賺錢，談不上什麼樣的成長，就只是維持著公司能夠賺錢就行了。他們在經營上，有的只是上中下游的客戶群，只是推動整個賺錢經濟中的一環。
公司老闆只是把公司能夠好好的推持經營，頂多就是產品特殊一點、品質好、服務好、經歷豐富、技術好，談不上有什麼樣的真正的護城河可言，如果把這樣的想法放在大部份的上市上櫃公司，也算是成立的。
水泥產業公司
大部份的上市櫃公司，其實也都談不上具有什麼真正的護城河優勢，有的話也可能只在規模上具有優勢。我們來通過台灣上市公司，簡單的例子來說明。例如，台灣的水泥產業公司，大約上市公司有台泥、亞泥、嘉泥、環泥、幸福、信大、東泥。其中台泥、亞泥算是水泥產業中的龍頭公司，是水泥產業的代表。其它的就屬於中小型的水泥產業公司。
如果以一個水泥產業門外漢的角度來看，要評估那些水泥產業的公司比較有護城河的優勢，我想第一個優先能夠判斷出來的可能就是它們的規模、市佔率、歷史。而你想要尋找擁有護城河利基的公司，可能就只能停止於此了。台泥、亞泥在該產業中，是規模相對大的公司，在選擇公司時，這算是比較有護城河優勢了，然而這樣的選擇也就足夠了。
這些歷史悠久的水泥公司，公司的目標可能早就放在永續的經營下去，有著合理的報酬，能夠不斷地賺錢，小幅的成長性，及面對景氣不好時，公司也能夠存活下來。
而上述考量的，如果都能夠達成，那就是達成公司的基本使命，符合一家公司對於整個社會、經濟、股東的基本任務。
護不護城河
對於大部份的公司而言，有沒有護城河這樣的事，通常都不是公司營運的目標，真正具備有護城河優勢的公司是少數的存在，投資人想要尋找有護城河利基的公司投資時，並不用思考太多深入性的問題，因為公司具有一般基本的護城河優勢，它其實是會相當明顯的，而且很好找、也很好舉例。
產業龍頭公司
大部份一開始都能先從該產業的指標性龍頭公司來選擇，例如：台積電、鴻海、聯發科、中鋼、研華、台塑、台泥、富邦金、國泰金、中信金、元大金、兆豐金、中華電信、台達電、統一超、統一等。
投資人看到上述舉例的這些公司時，面對這些其實早就有著利基的知名公司時，一定都會認為這些大公司眾所皆知，挖掘出它們並沒有什麼特別高超的難度，而且一點也不新奇，對吧？
投資不投資
投資時常常自以為地認為,能夠通過各種分析尋找到所謂有著護城河的公司，並且具有投資價值的價值投資，而這對一般真實的投資情況是沒太多益處。
為什麼這麼說？因為放在眼前的這些當地知名的大企業，且早就明顯地有基本利基的公司，你都略過了，知道它們知名，但並覺得它們有什麼了不起，從來沒投資過它們，也沒長期持有著它們，那其實談投資、學習投資，討論投資不投資，護不護城河，個人都認為那是沒啥太大意義可言的，一切都將是本末倒置的，投資大道理皆淪為空談。
投資人在面對投資時，重點應該放在於你的投資買股票後，是不是持有著它們夠久的時間，以及優先投資那些大眾皆知的知名大型企業股票，這樣可能才表示你真的有點觀念和會投資。
長期投資行為
真正的投資行為，不是短期性，不是交易買賣的，也不是去持有一些非知名的小公司，然後認為自己找到了價值，吹虛的以為是在價值投資，價值投資也恰恰好總是被誤解成，想要超越大盤的績效，就是要去尋找一些非知名的冷門小公司，而沒應該先投資建立這些知名大型公司的股票組合，保有自己大部份投資資產的利基及安全性之後，在來追逐尋找那些沒名氣的不知名中、小型公司才對。
上面提到產業的指標性龍頭公司，這些大眾所知的公司，最後，捫心自問，你有投資它們嗎？一直持有它們多少時間？五年以上？十年以上？二十年以上？如果答案皆非的話，那就值得深思自己在學習投資的什麼了。
