美國和海外都一樣，金融世界一團糟。更糟糕的是，金融領域的問題正在向實體經濟擴散，並且這種擴散正在變成井噴。近期內，失業率將上升，商業行為將萎縮，媒體的頭條新聞將持續引起恐慌。
金融世界一團糟，美國和海外都一樣。更糟糕的是，金融領域的問題正在向實體經濟擴散，並且這種擴散正在變成井噴。近期內，失業率將上升，商業行為將萎縮，媒體的頭條新聞將持續引起恐慌。
因此，我已經並且正在買入美國股票。我所說的是指我的私人賬戶，這個賬戶裡先前除了美國政府債券外什麼也沒有。（這裡不考慮我所持的伯克希爾股票，那些都全部捐給了慈善事業。）如果股價持續保持吸引力，我的非伯克希爾資產不久就會100%的變成美聯邦的股票。
為什麼？
一個簡單的原則指導著我的操作：當別人貪婪時要恐懼，當別人恐懼時要貪婪。非常確定，現在恐懼四處傳播，甚至那些老練的投資者也被這種恐懼感所控制。當然，在弱勢中對于高槓桿的實體或商業保持警惕是正確的，但對美國許多健康企業的長期繁榮表現出擔心恐懼則是毫無道理的。與過去一樣，這些企業確實會遭受短暫的盈利減少。但從現在起5、10、20年內，大多數公司都將繼續新的盈利記錄。
讓我澄清一個觀點：我無法預測證券市場的短期波動，對于未來一個月或是一年市場將上升還是下降我完全無法預見。然而，市場在市場情緒反轉或者經濟反轉之前率先走高是完全可能的甚至是肯定的。因此如果你繼續苦等知更鳥，春天卻可能結束了。
這裡是一段歷史：大蕭條年代，1932年7月8日，道瓊斯指數見到最低點41點，雖然經濟環境繼續惡化直至1933年3月富蘭克林.D.羅斯福總統就職。而此時市場已經回升了30%。或者我們回想二次大戰的早期，當美國在歐洲和太平洋遭遇困境時，市場于1942年4月見到了底部，這遠在聯軍的命運轉折之前。再舉例，1980年代早期，最好的買入時機是當通脹肆虐，經濟陷入泥沼之時。簡言之，壞消息是投資者最好的朋友。它讓你可以以市場低價買入美國的未來。
長期來說，證券市場是好的。20世紀，美國經歷了兩次世界大戰以及別的傷痕累累、代價高昂的軍事衝突、大蕭條、無數的經濟不景氣和金融恐慌、石油危機、流感時疫、總統辭職等。然而道瓊斯指數從66點漲到了11497。
你也許會認為在這個持續一個世紀有著如此豐厚回報的市場裡，投資者還會虧損是不可思議的，但是，許多的投資者確實如此。這些倒霉的投資人之所以如此倒霉，正是因為他們認為市場令他們舒服的時候買入而在市場讓他們感覺不安時賣出。
今天，持有現金的人們會感覺很舒適。可是不會是這樣的。他們事實上選擇了一種糟糕的長期資產，現金不會帶來任何回報並且必定貶值。事實上，政府為了減輕目前的危機而努力實施的政策將很有可能是促進通貨膨脹的，從而會進一步加速現金的貶值。
接下來的幾十年，股票幾乎肯定會比現金的回報高，很可能還高出不少。持有現金的投資者在賭他們能選擇更好的時機。在癡等好消息的同時，這些投資人忽略了 Wayne Gretzky的建議：“我滑冰時總是選擇滑向那些惡作劇的精靈可能出現的區域，而不是他們已經存在的區域。”
我不喜歡對股票市場發表意見，我再一次強調我對于市場在短期內會如何波動一無所知。不過，我將遵從一家在空蕩蕩的銀行大樓裡開業的餐館的廣告指示：“把你嘴巴放到你的錢曾經呆過的地方。”今天我的錢和我的嘴巴都在說股票”。
此文章發表於 2008年11月12號 by華倫巴菲特
心得感想：
記得在當年剛入股市的我，就遇上金融海嘯，資金少少的我，剛學習投資，剛投入台股就面對這樣的震撼教育，就像把投資部位全都轉入投資美股時，也又遇上疫情的瘋跌，這是每個投資人在投資時，都得面得的事情。
在2008年時，記得清清楚楚的當時看了巴菲特發表的這篇文章，也讓自己有著很大的信心，認為這是繼更前面幾年的科技泡沫後，最佳的購入股票時機，所以雖然自己買的股票呈現大跌的情況，但是依舊信心十足的跟家人借錢買入股票，同時勸說很多朋友買股票，在當時會相信你或勇敢買股票的人也不多，而真的在當時買股票的朋友，後來也都賺了不少錢。
每次只要有股災發生嚴重的大跌時，就會回頭來看看這篇十幾年前股神所寫的文章，細細的品嚐它的投資大道理，而這些對於股災投資觀念早就深入我投資的骨子裡了。
十五年過去了，巴菲特在當時文章所提到，以現在來看，完全地印證了他當時文章裡述說的一切。
謝謝華倫巴菲特，讓我在投資的世界裡如此享受，持有股票擁有公司，是多麼讓人開心的一件事。
